【解读】中欧睿达6个月持有混合C(009648)基金净值

但政府工作报告中也提及避免资金沉淀空转，叠加汇率因素的掣肘，资金面整体大幅宽松的概率也较小。

综合观察下来，资金面在一季度整体保持平稳偏宽松状态，仅在月末、季末等关键时点有所扰动。 市场对基本面弱复苏预期较为一致、叠加一季度宽松的资金面和保险、农商行等机构较大的配置压力，一季度债券市场整体收益顺畅下行。 受信用利差处在历史低位的影响，

市场对流动性更优的利率债表现出更多青睐。 而伴随绝对收益的逐步下行，在机构负债成本得到有效下调前，

市场更多转向从长久期资产要收益的行为。

这也进一步推动了年国债行情的持续演绎。

需求端方面，制造业恢复较好，

库存周期有望筑底回升。

`最新投资策略一季度经济修复整体呈温和复苏的态势，地产整体修复相对来讲仍然较为缓慢。 不过受近期二手房成交回暖的拉动，整体地产消费形势有所回暖。

组合在一季度坚持了哑铃型的债券持仓结构，一方面通过超长国债拉长组合久期，

增厚收益。 而短端则以年内票息资产和-Y普通信用债为主。 在权益组合的操作上，组合仍以红利低波策略为主要策略，配置思路上较为均衡，主要在商业模式较为稳定的行业中寻找高股息个票、关注现金流更为稳定的公司。 持仓上，组合以资源类、公用事业和大金融等行业为主。

(来源：中欧睿达个月持有期混合型证券投资基金年第季度报告)。

受全球外需回暖影响，出口增速一季度超预期。 而从流动性角度，一季度央行超预期降准降息，带动资金面在合理充裕水平中整体平稳运行。

央行非对称调降五年期LPRbps，推动通胀水平温和抬升。

权益层面则表现的更为一波三折，

市场表现的结构化差异也非常明显。 受基本面预期影响，市场在一月下旬连续下跌。

随着二月份政策利好逐渐出台，上证指数率先拉升，带动整体情绪回暖。 各行业表现上，以有色、石油石化、贵金属等板块领涨，行业表现分化严重。